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LME铜铝库存走低支撑价格铅锌市场供需博弈持续

2025-07-06 21:33:53 来源：金属资讯网

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简介：近日伦敦金属交易所（LME）铜铝库存持续下滑，铜价受矿端供应紧张及出口增加影响维持高位，沪铜主力合约短期或延续偏强走势。铝价受益于美元走弱及低库存支撑，但氧化铝新产能释放或削弱成本端利好。铅锌市场呈现分化，再生铅原料紧张推升价格，而锌供应宽松压制反弹空间。

近期全球金属市场呈现分化走势，铜铝价格受低库存及宏观情绪提振表现坚挺，而铅锌则因供需结构差异涨跌互现。

LME铜库存连续数周下滑，目前已降至近两年低位。矿端供应紧张态势未改，智利安托法加斯塔与中国冶炼厂的年度谈判中，铜精矿加工费维持在极低水平，反映出原料短缺的行业现状。与此同时，国内冶炼企业因出口利润扩大加快电解铜发货，进一步加剧现货市场紧张。分析认为，沪铜主力合约在79350元/吨附近形成强支撑，若突破区间高点可能打开上行空间。

铝市场方面，美元指数走弱为价格提供助力。LME铝库存维持在45万吨以下，为2024年以来最低水平。国内铝锭社会库存去库速度虽有所放缓，但整体仍处于季节性下降通道。值得关注的是，氧化铝价格近期震荡反弹，但下半年国内新增产能投产可能缓解供需矛盾，届时电解铝成本支撑或减弱。技术面显示，沪铝主力合约21130元/吨压力位较为关键，突破前维持震荡判断。

铅锌市场呈现鲜明对比。铅价受原料端制约表现强势，国内铅精矿供应偏紧叠加再生铅废电瓶采购困难，推动沪铅主力合约逼近17800元/吨压力位。蓄电池企业为旺季备货的需求预期进一步增强市场看涨情绪。反观锌市，海外Nexa锌冶炼厂罢工事件短暂提振价格，但国内锌精矿加工费持续回升，加之新增产能释放，供应宽松格局难以扭转。上海期货交易所锌库存周环比微增，消费端韧性尚不足以消化潜在增量。

锡镍品种走势相对独立。LME锡价收于33825美元/吨，市场担忧缅甸矿供应扰动；镍价则受新能源领域需求预期支撑，沪镍主力合约突破122000元/吨关口。不过现货市场成交仍显谨慎，下游对高价接受度有限。

总体来看，金属市场短期仍受宏观政策与微观供需双重影响。美联储货币政策动向及全球贸易政策变化可能加剧价格波动，而各品种基本面差异将主导中长期走势。