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社区封锁触发“暂停键”：Nexa秘鲁Cerro Pasco矿区周产1200吨锌被迫限产

2025-08-14 09:14:58 来源：SMM

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简介：8月12日起，南美锌巨头Nexa Resources旗下位于秘鲁的Cerro Pasco综合矿区（含Atacocha与El Porvenir矿山）因San Juan de Milpo社区少数居民非法封锁而进入“维护模式”。虽然公司强调尚未造成实质性产量损失，但矿区已暂停正常采矿，仅保留安全与设备维护作业，每周1 200吨锌产量面临潜在下滑风险。Nexa正与社区及政府展开对话，力争尽快恢复生产，并维持2025年全年产量指引不变。

8月12日，Nexa Resources在利马证券交易所公告：Cerro Pasco综合矿区遭到当地社区部分居民设置路障，抗议活动升级为非法封锁，Atacocha与El Porvenir两座主力矿山被迫临时停产。公司第一时间启动应急预案，将所有非必要人员撤离，现场仅保留通风、排水及设备保养等关键岗位，以确保矿山安全与资产完整。

产量影响几何？Cerro Pasco矿区正常运营时每周可贡献约1 200吨锌精矿，占Nexa全球锌产量的近6%。按照最新年度指引，El Porvenir全年计划产出5.3–6.2万金属吨锌、2.1–2.6万金属吨铅；Atacocha计划产出1–1.2万金属吨锌、1.3万金属吨铅。若停产持续两周，锌精矿损失或在2 400吨左右，相当于全年指引下限的2%–3%，短期内可通过库存缓冲，但若封锁拖延至9月，全年产量目标恐面临下调压力。

事件背后折射出秘鲁矿业长期面临的“资源—社区”矛盾。Cerro Pasco矿区所在的San Juan de Milpo社区长期呼吁更多就业与基础设施投资。Nexa在公告中重申，已启动社区圆桌谈判，并邀请秘鲁能源与矿产部、地方政府及民间组织共同斡旋，争取“和平、快速”恢复生产。公司同时承诺，将在未来五年内向社区发展基金追加1,500万美元，用于教育、医疗和道路项目。

资本市场反应相对冷静。8月13日Nexa在纽约证券交易所股价小幅下跌1.8%，分析师认为市场已充分计价短期扰动。瑞银在最新报告中指出，Cerro Pasco矿区仅占Nexa总资产的8%，且公司拥有巴西Aripuanã、秘鲁Antamina等多处资产对冲，维持“中性”评级，但将目标价下调至5.2美元。机构普遍关注事件持续时间，若两周内复工，全年EBITDA影响不足2%。

中长期看，Nexa正在推进Cerro Pasco整合项目：第一阶段投资8,500万美元建设尾矿泵送系统，预计2025年Q2开工；第二阶段地下井巷互联与竖井升级同步推进，总投资约1.4亿美元。一旦社区问题解决，整合项目将显著提升矿石回收率与选矿效率，未来十年有望新增锌金属40万吨、铅金属15万吨，进一步巩固Nexa在全球锌精矿成本曲线前25%的位置。

San Juan de Milpo社区的封锁事件虽暂未撼动Nexa的年度产量指引，却再次敲响秘鲁矿业社会风险的警钟。短期而言，谈判进展与复工时间表将决定市场情绪走向；中长期来看，Cerro Pasco整合项目的资本开支与技术升级能否如期落地，才是决定矿区乃至Nexa长期价值的关键变量。