8月19日，第一量子矿业对外正式宣布，赞比亚坎桑希铜矿价值12.5亿美元的扩建项目（S3）已全面启动，这意味着这座在非洲深耕多年的老牌铜矿，即将开启第二次腾飞的新篇章。
从项目核心内容来看，此次扩建涵盖多个关键领域。将新建一座选矿厂，同时对冶炼产能进行扩容，并全面开发东南穹隆采区。按照规划，预计在2025年下半年，扩建项目将开始投料运行。权威技术报告的数据显示，扩建完成后，坎桑希铜矿的矿石处理能力将迎来质的飞跃，从每年约2900万吨大幅提升至5500万吨。在矿石品位维持在0.56%铜的假设条件下，年度铜产量也将显著提升，从目前的13 - 16万吨区间跃升至21 - 24万吨，并且这一高产状态将持续至2040年以后。届时，仅坎桑希这一个铜矿，就有望为赞比亚贡献全国铜产出的近四分之一，有力地巩固赞比亚作为非洲第二大铜生产国的地位。
在资金筹备方面，12.5亿美元的总预算已有超过6亿美元在2024年完成拨付。剩余的资金，公司计划通过国际银团贷款以及内部现金流来解决。在公司二季度电话会议中透露，目前选矿厂的土建工程进展顺利，完工度已超过八成。半自磨机、球磨机、浮选槽等核心设备均已就位，正在紧锣密鼓地进行电气与自动化仪表的安装工作。冶炼厂扩容部分预计在2025年中同步完成，届时酸厂及氧气站也将一并投产，额外具备消化30万吨铜精矿的能力。
电力供应曾是制约赞比亚铜矿扩张的一大难题，不过第一量子矿业已成功破局。公司先后与莫桑比克、南非的电力公司签署了80兆瓦的增供协议，并于今年6月起正式并网。同时，与道达尔能源合作建设的200兆瓦风光混合电站也已进入可行性研究尾声阶段，计划于2027年投运。届时，矿区清洁能源占比有望超过35%。
坎桑希S3扩建项目的推进，不仅延长了矿山的寿命，更为第一量子矿业在铜价高位周期中锁定了长期低成本的增量。随着首批矿石即将在2025年下半年进入新系统，后续可重点关注两条主线：一是扩建后铜产量的兑现节奏以及成本曲线的变化情况；二是赞比亚政府后续财政条款调整对项目现金流产生的实际影响。
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