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Genesis“借壳”Nusa Nickel：一场195万美元撬动印尼红土镍矿的TSX Venture并购

2025-08-17 13:49:39 来源：SMM

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简介：2025年7月23日，加拿大SPAC公司Genesis Acquisition Corp.与印尼红土镍矿运营商Nusa Nickel签署合并意向书。交易完成后，合并实体将在多伦多创业板（TSX-V）挂牌，最低融资195万美元即可覆盖未来12个月勘探与评估。该并购意在打造北美资本市场稀缺的“纯印尼红土镍”标的，为新能源产业链上游资源端再添生力军。

Genesis是一家在多伦多创业板上市的特殊目的收购公司（SPAC），目前账面现金约150万美元；Nusa Nickel则在安大略省注册，100%控股位于中苏拉威西的红土镍矿项目。双方拟通过换股+私募方式完成合并，Genesis现有股东将持有合并后公司约55%股权，Nusa Nickel原股东持股35%，余下10%留给并行私募投资者。若私募足额完成，总融资额将升至250万美元，全部用于矿区加密钻探、冶金试验及环境基线调查。

Nusa Nickel矿区面积1 800公顷，JORC推断资源量1 480万吨，镍品位1.35%、铁品位14.8%，属于典型高镍低铁红土矿，适合采用高压酸浸（HPAL）工艺生产电池级硫酸镍。目前矿区已完成50孔金刚石钻探，初步冶金试验显示镍回收率可达90%以上。印尼政府2020年起禁止原矿出口，但鼓励在建冶炼厂的项目出口湿法中间品，矿区距计划中的中苏拉威西工业园仅45公里，未来可通过管道直供园区HPAL工厂，运输成本优势明显。

在最低并行融资场景下，合并后公司营运资金195万美元，具体用途：加密钻探30孔（60万美元），提升资源级别至“探明+控制”；冶金扩大连续试验（40万美元），锁定HPAL工艺参数；环境与社会基线调查（30万美元），满足印尼AMDAL环评要求；矿区道路及简易营地建设（35万美元）；• 咨询服务、法律及合规费用（30万美元）。

若私募超募至250万美元，将追加10公里进场道路硬化及早期社区发展基金。

多伦多创业板传统以金矿、锂矿为主，专注红土镍的上市公司寥寥。合并完成后，新公司将成为TSX-V唯一一家拥有印尼在产资源、且聚焦电池级镍的纯镍股，有望吸引北美ESG基金及电动车产业链资本。按照当前可比公司EV/Resource均值12美元/吨镍资源计算，隐含市值约2 400万美元，较完成后企业价值（约450万美元）存在显著重估空间。

195万美元看似杯水车薪，却可能成为撬动千吨级镍金属的钥匙。Genesis与Nusa Nickel的合并，不仅是一次SPAC与矿业的常规结合，更是北美资本与印尼资源在新能源周期中的精准对接。一旦勘探升级与融资闭环达成，这家“小而美”的TSX-V新贵有望成为全球电池镍上游不可忽视的增量来源。