8月12日晚间，赣锋锂业抛出重磅公告：旗下赣锋国际与LAR签署协议，将原本分散的PPG、PG、Puna三大锂盐湖资产一次性注入LAR原全资子公司Millennial，并更名为PPGS锂盐湖项目。整合完成后，Millennial注册资本扩大至3.781亿美元，赣锋国际以67%控股，LAR保留33%。这意味着全球锂业龙头首次在“锂三角”核心区域掌握绝对话语权，也标志着中国企业在海外盐湖提锂领域进一步走向控股运营。
项目资源禀赋突出。PPGS位于阿根廷萨尔塔省，地处南美“锂三角”腹地，周边已有成熟的Cauchari-Olaroz、Sal de Vida等项目，基础设施共享度高。三大盐湖合计探明+控制级资源量超过1800万吨LCE，平均镁锂比低于3.5，卤水浓度平均达到700 mg/L，具备建设世界级低成本提锂基地的先天条件。根据规划，Millennial将采用先进的直接提锂法（DLE）工艺，分三期建设年产15万吨LCE生产线，首期5万吨计划2027年投产，全部达产后有望把现金成本压降至4000美元/吨以内。
资金安排体现“低利率+股权质押”的安全垫。赣锋锂业将通过一次或分期方式，向LAR提供不超过1.3亿美元的6年期低息贷款，利率为SOFR+2.5%；LAR则以其持有的Millennial 33%股权作为质押担保，还款来源锁定项目分红及未来现金流。与此同时，LAR承诺在财务资助期内每年额外向赣锋提供不少于6000吨LCE的包销权，若项目尚未投产，则用Cauchari-Olaroz一期产量补足，确保赣锋在价格下行周期依旧掌握货源主动权。
对赣锋锂业而言，这是一次“逆周期扩张”的关键落子。2025年上半年，
碳酸锂价格跌至8万元/吨以下，行业大面积亏损，但赣锋仍坚持资源端前置布局。公司目前在全球已控制锂资源量约6000万吨LCE，PPGS项目投产后，自有权益产能将再增10万吨LCE/年，可与国内江西、青海、四川三大基地形成互补，进一步降低外购矿依赖度。董事会直言，此次整合“有利于释放项目潜力，提高资源利用率，符合公司上下游一体化战略”。
从全球供应链角度看，PPGS项目也有望成为欧美电池厂重点锁定的“绿色锂”来源。Millennial计划100%使用可再生能源驱动提锂，并引入闭环卤水回注系统，降低淡水消耗80%，满足欧盟电池法规对碳足迹的严苛要求。市场分析人士指出，若项目按期推进，2028年起每年可为全球市场新增10万吨级“零碳锂”，助力赣锋在欧洲、北美高端客户中的份额提升，并增强中国在全球锂资源定价中的话语权。
在行业低谷期以1.3亿美元撬动15万吨LCE资源，赣锋锂业再次展现了“周期底部加码”的战略魄力。控股PPGS项目不仅锁定了低成本、长寿命、绿色低碳的优质锂盐产能，也完善了其“南美资源—中国加工—全球市场”的端到端供应链。随着首期5万吨产线2027年投产，赣锋有望在全球锂业新一轮竞赛中率先突围，为下一轮新能源高景气周期储备充足“白色石油”。
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