加拿大矿业巨头泰克资源（Teck Resources）于当地时间周三发布公告，宣布即日起开展覆盖全业务板块的战略运营审查，在智利Quebrada Blanca铜矿实现稳定生产并达成年度产量目标前，暂停审批所有重大资本支出项目。这一决策导致该公司原计划于2025年启动的Quebrada Blanca二期扩建工程可行性研究被搁置，涉及投资预算超25亿美元。
根据披露的审查框架，泰克资源已组建由必和必拓前全球矿业运营总裁Daniel Malchuk领衔的专项工作组。这位拥有30年矿业管理经验的高管将出任首席执行官Jonathan Price的特别顾问，重点解决Quebrada Blanca矿的尾矿处理系统效率问题——该矿区采用的干式堆存技术因智利北部极端干旱气候导致粉尘污染超标，今年二季度被迫减产18%，直接引发公司股价单日重挫9.2%。
值得关注的是，泰克资源在声明中明确区分了项目审批层级：除Quebrada Blanca相关项目外，加拿大不列颠哥伦比亚省Highland Valley铜矿的露天开采延寿工程将按原计划推进。该扩建项目已获得环境评估许可，预计2026年投产，可将矿区寿命延长至2040年，年产量稳定在13.5万吨铜精矿。
市场分析机构RBC Capital Markets指出，Quebrada Blanca的尾矿治理难题可能持续至2026年，期间该矿年产量将较指导目标低12-15万吨。据其测算，每延期一个月达标生产，泰克资源将损失约1.2亿美元息税折旧摊销前利润（EBITDA）。这解释了公司股价在审查公告发布后应声下跌6.3%的市场反应——投资者担忧此次战略调整将延缓其向"纯铜业务"转型的进程。
作为泰克资源旗下最重要的海外资产，Quebrada Blanca矿位于智利塔拉帕卡大区，泰克通过间接控股60%的QB Partners公司运营该矿。该矿区一期工程于2019年完成技术改造，设计年产能15万吨铜精矿，但受尾矿设施升级滞后影响，2024年实际产量仅为11.3万吨。此次审查期间，泰克资源将重新评估包括高压酸浸（HPAL）在内的多种湿法冶金技术替代方案，相关技术可行性研究预计耗资8000万加元。
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