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云南铜业13万元/吨成交点燃硒市看涨情绪

2025-08-21 13:15:08 来源：SMM

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简介：8月21日，云南铜业科技发展股份有限公司公开竞价销售的30吨金属量粗硒以“超13万元/吨”落槌，刷新国内近五年粗硒现货成交纪录。尽管官方未透露买家身份，但业内普遍认为，本次高价成交既反映了光伏级二氧化硒原料紧缺的现实，也预示下半年硒价或继续高位运行。

“13万+！”当云南铜业内部系统弹出最终报价时，参与竞价的多家贸易商一度以为是系统故障。然而，这并非虚报——SMM最新数据显示，国内粗硒现货主流成交区间仅11.2–11.8万元/吨，本次成交价较市场均价高出约12%，直接逼近2018年上一轮牛市高点。业内普遍将此次竞拍视为“风向标”，认为其不仅是一次单纯的原料采购，更被市场解读为下游企业对下半年供应趋紧的提前锁价。

粗硒并非大宗商品，却是光伏玻璃、电解锰、饲料添加剂三大领域的“维生素”。近年来，随着TOPCon、HJT电池银包铜工艺快速渗透，二氧化硒作为镀膜靶材及掺杂剂的需求年均增幅超过15%。然而，全球精炼硒产能高度集中，智利、日本、比利时三地占出口总量七成；国内方面，云铜、金川、紫金三家合计产能占国内70%以上，且多为铜电解副产，增产弹性有限。云南铜业此次放量的30吨，相当于国内月度供应量的3%，被戏称“一滴水激起千层浪”。

据SMM调研，本次买家虽未公开，但竞价过程中曾出现“光伏龙头旗下贸易平台”标签的IP，引发市场猜测。若属实，意味着头部电池厂开始直接向上游锁定硒资源，以对冲三季度传统检修季可能带来的供应缺口。此外，海外矿山罢工、硫酸运价上涨也抬升了进口硒到岸成本。多方因素叠加，使得“13万元/吨”看似离谱，实则符合“缺货+看涨”的博弈逻辑。

值得注意的是，本次成交的粗硒品位≥99.5%，可直接用于高纯二氧化硒制备，省去了二次精炼环节，进一步解释了溢价原因。云南铜业方面表示，公司2025年粗硒产量预计维持在120吨左右，暂无扩产计划；若下半年铜冶炼检修超预期，实际外售量可能进一步减少。贸易商已提前上调远期报价：9月船期粗硒预售已升至13.5–14万元/吨，市场呈现“现货惜售、远期贴水转升水”的罕见结构。

从产业链角度看，高价正在倒逼技术替代与回收体系加速。部分饲料添加剂企业开始评估硫硒酸钠掺混工艺，以降低二氧化硒用量；而光伏玻璃企业则加大对含硒废靶的回收力度，目前国内回收硒占总供应比例已回升至8%。不过，短期来看，新增回收量难以弥补原生缺口，硒价仍易涨难跌。

30吨粗硒的“天价”成交，看似偶发，却折射出光伏高景气与全球硒供应弹性不足的深层矛盾。在冶炼厂检修季、海外进口受阻、下游提前备库三重因素共振下，硒市短期强势格局基本确立。对于中小消费企业而言，锁定长单、布局回收或技术替代将成为抵御高价冲击的核心策略。