SMM数据显示，本周再生铝龙头企业开工率环比微升至53.5%。需求端温和回暖，但废铝短缺、退税取消及环保检查等因素仍压制部分区域产能释放，预计短期开工率上行空间有限。
随着“金九”传统旺季临近，下游汽车、家电及建筑型材企业开始补库，大厂订单相对饱满。部分龙头企业反馈，9月排产计划已较8月上调5%-8%，开工率维持在60%-70%区间。
国内废铝回收体系尚未完全恢复，加之出口利润窗口打开，部分优质废铝外流，导致华东地区废铝到厂价周内上涨100-150元/吨。中小再生铝厂因原料不足，被迫减产或延迟复产。
安徽、江西等地取消再生资源退税政策后，企业税负成本上升约400-500元/吨。部分企业选择主动降负荷以规避风险，预计政策影响将在9-10月持续发酵。
河北唐山、江西丰城等地近期启动环保专项检查，部分手续不全或排放超标的再生铝厂被勒令停产整顿，涉及产能约15万吨/年。环保因素短期难以消除，将成为压制开工率的重要变量。
尽管需求回暖为再生铝行业带来一丝暖意，但原料、政策与环保的三重压力仍未解除。预计9月整体开工率将维持在55%上下，区域分化加剧：华东、华南大厂稳中有升，而华北、华中中小厂仍将受限。真正的全面复苏，或需等待四季度政策明朗及原料供应改善。
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