近日，South32公布的2025财年（截至2025年6月30日的十二个月）经营数据显示，公司在氧化铝和铝两大核心业务领域均实现产量增长，盈利能力进一步提升。
在氧化铝业务方面，2025财年South32氧化铝总产量达510万吨，与上一财年基本持平。其中，Worsley氧化铝业务贡献372.7万吨，受矿山开发项目环保审批延迟导致铝土矿供应受限影响，产量同比下降1%；巴西氧化铝业务则贡献134.0万吨，同比增长4%，这主要得益于工厂开工率提升，有效抵消了下半年雨季天气带来的不利影响。尽管产量波动，但氧化铝业务盈利表现强劲，基础息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长7.14亿美元至10.78亿美元，营业利润率高达40%，这主要归功于氧化铝平均实现价格上涨45%，充分覆盖了Worsley业务烧碱成本的上升。
铝业务方面，South32同样交出亮眼成绩单。2025财年铝产量增长6%至121.1万吨，其中Hillside铝业务以最大技术产能稳定运行，贡献71.8万吨；Mozal铝业务在莫桑比克内乱背景下完成恢复计划，产量达35.5万吨；巴西铝业务持续增产，产量提升至13.8万吨。铝业务EBITDA增加6600万美元至1.87亿美元，营业利润率6%，这得益于销量增长、铝价上涨以及冶炼厂原材料投入成本下降，有效对冲了氧化铝价格上涨的影响。
值得注意的是，South32在Mozal铝业务上面临电力供应挑战。由于未来电力供应不确定性增加，公司决定限制对该业务投资，预计Mozal铝业将在2026年3月电力协议到期后进入维护保养阶段，2026财年产量预计降至24万吨。这一调整反映了公司在复杂运营环境下的审慎决策。
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