基础金属	铜电解铜铜精矿铜管铜棒废铜铜排铜合金精铜杆再生铜杆铜板带铝铝土矿氧化铝电解铝铝辅料铝棒铝合金锭废铝铝杆铝型材铝板卷铅铅精矿铅锭铅蓄电池再生精铅还原铅废铅蓄电池铅合金锌锌精矿电解锌锌合金氧化锌锌粉锡锡精矿锡锭锡材镁兰炭硅铁镁锭
稀有金属	稀土稀土矿稀土氧化物稀土金属钕铁硼稀散金属锑铋铟锗镓硒钽铌贵金属白银钨钨精矿 APT(仲钨酸铵)钨粉碳化钨钨酸钠钨条钨铁钨材钼钼精矿工业氧化钼钼铁钼化工高纯三氧化钼钼金属钛钛精矿钛渣四氯化钛海绵钛钛金属钛白粉
新能源	锂锂矿锂化合物金属锂镍镍矿镍铁精炼镍镍盐高冰镍 MHP 钴电解钴钴粉氯化钴四氧化三钴硫酸钴钴中间品氧化钴碳酸钴钴酸锂锰锰矿电解锰电池级硫酸锰锂电池三元前驱体隔膜磷酸铁电解液正极材料电芯石油焦针状焦包覆沥青人造石墨硅碳负极硅氧负极硅硅石有机硅硅粉三氯氢硅工业硅再生硅光伏多晶硅硅片电池片组件组件成本指数海外组件废旧组件

基础金属

铜电解铜铜精矿铜管铜棒废铜铜排铜合金精铜杆再生铜杆铜板带铝铝土矿氧化铝电解铝铝辅料铝棒铝合金锭废铝铝杆铝型材铝板卷铅铅精矿铅锭铅蓄电池再生精铅还原铅废铅蓄电池铅合金锌锌精矿电解锌锌合金氧化锌锌粉锡锡精矿锡锭锡材镁兰炭硅铁镁锭

稀有金属

稀土稀土矿稀土氧化物稀土金属钕铁硼 稀散金属锑铋铟锗镓硒钽铌 贵金属白银钨钨精矿 APT(仲钨酸铵)钨粉碳化钨钨酸钠钨条钨铁钨材钼钼精矿工业氧化钼钼铁钼化工高纯三氧化钼钼金属钛钛精矿钛渣四氯化钛海绵钛钛金属钛白粉

新能源

锂锂矿锂化合物金属锂镍镍矿镍铁精炼镍镍盐高冰镍 MHP 钴电解钴钴粉氯化钴四氧化三钴硫酸钴钴中间品氧化钴碳酸钴钴酸锂锰锰矿电解锰电池级硫酸锰 锂电池三元前驱体隔膜磷酸铁电解液正极材料电芯石油焦针状焦包覆沥青人造石墨硅碳负极硅氧负极硅硅石有机硅硅粉三氯氢硅工业硅再生硅光伏多晶硅硅片电池片组件组件成本指数海外组件废旧组件

中铝携云铜、驰宏锌锗组建合资公司，卡位高端材料新赛道

2025-08-28 10:11:34 来源：SMM

235

简介：中铝牵头15亿元设立稀有金属合资公司，整合铝、铜、锌、锗等伴生稀散资源，打造“资源—高纯—化合物—器件”全产业链闭环。一期锁定6N镓/铟/锗，二期切入磷化铟/砷化镓/氧化镓化合物半导体，三期延伸至航空航天终端。项目三年内将6N镓自给率提至80%，并借海外矿山构建“国内提纯+海外原料”双循环，为中铝开辟铝以外的新增长极，目标择机科创板独立上市。

8月27日，中国铝业宣布联合控股股东中铝集团及旗下云南铜业、驰宏锌锗、中铝资本共同出资15亿元设立稀有金属合资公司，中铝股份以3亿元现金及实物持股20%。新公司聚焦“高纯化、化合物化、终端产品化”三大环节，意在打通从资源到高端应用的稀有金属产业链，为新能源、半导体、航空航天等战略领域提供国产替代方案。

此次合资阵容堪称“中铝系”豪华舰队：中铝集团坐镇资源端，掌握全球领先的铝、铜、锌、锗等矿山与冶炼产能；云南铜业带来铜冶炼副产稀散金属（镓、铟、硒）的回收技术；驰宏锌锗贡献锗、铟、镓等稀贵金属的精深加工经验；中铝资本则提供金融与产业孵化支持。四方将原先分散在母子公司体内的稀有金属业务“打包”注入新平台，形成资源—冶炼—提纯—化合物—器件的闭环，避免内部同业竞争，提高议价能力。

合资公司注册资本15亿元，将分三期投入：一期（2025-2026年）：在内蒙包头、云南曲靖建设两条高纯金属产线，年产6N级以上高纯镓80吨、高纯铟50吨、高纯锗30吨，满足国内砷化镓、磷化铟衬底需求；二期（2027-2028年）：布局化合物半导体，建设500吨磷化铟多晶、300吨砷化镓多晶及100吨氧化镓单晶产线，切入射频、功率器件市场；三期（2029年后）：向下游终端延伸，开发高导热铜-金刚石复合基板、高纯锗透镜、红外窗口等航空航天级产品，实现从“公斤级”到“克级”的价值跃升。

全球90%以上的6N级高纯镓、70%的高纯铟产能集中在中国，但高端化合物衬底仍依赖进口。新合资公司目标在三年内把6N镓自给率由50%提升至80%，砷化镓衬底国产替代率由30%提升至60%。同时，依托中铝海外矿山资源（南美镓伴生矿、澳洲铟伴生矿），建立“国内提纯+海外原料”双循环，降低地缘风险。

尽管本次交易构成关联交易，但合资公司设独立董事会，中铝股份只派驻两名董事，确保运营独立性。盈利预测显示，一期高纯金属业务2027年即可实现盈亏平衡；二期化合物投产后，预计2029年净利润可达5亿元，ROE超过15%。中铝股份表示，合资公司将择机引入战略投资者或在科创板独立上市，释放潜在市值。

从铝业龙头到稀有金属“链主”，中铝用一次15亿元的资本重组，把分散在各子公司的“微量元素”升级为战略级资产。随着高纯金属、化合物半导体和高端器件的梯次落地，这艘“稀有金属舰队”不仅将填补国内高端材料的空白，也为中铝打开了除铝以外的新增长曲线。稀有金属虽小，却足以撬动万亿级下游市场，中铝的新故事才刚刚开始。