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0 美国总统特朗普近日宣布，将对进口的半成品铜实施高达50%的关税，这一举措覆盖了铜管、电线、棒材、板材、管材以及管件、电缆、连接器和电气元件等铜密集型产品。然而，精炼铜并未被纳入此次关税范围，使得关税的实际影响较市场此前的预期有所减弱。法国兴业银行期货与商品研究部门负责人Michael Haigh指出，精炼铜的豁免意味着套利空间消失，纽约与全球铜价有望回归平价。
关税政策公布后，美国Comex铜期货价格应声暴跌20%，伦敦铜期货价格则在短暂冲高后回落，当前价格略低于周三收盘水平。全球铜矿股亦受到波及，亚洲市场反应尤为明显。港股方面，江西铜业与紫金矿业股价分别下滑超过5%和6%;印度斯坦铜业有限公司股价下跌4.59%;澳大利亚两大矿业巨头必和必拓与力拓股价分别下跌2.4%和4.46%。
国内专家分析称，铜关税决定远超市场预期，此前押注美国铜价上涨的投资者损失惨重，全球铜的贸易流向将逐步回归常态。StoneX Financial高级金属分析师Natalie Scott-Gray认为，铜关税政策的突变是市场的重大意外，铜价或将延续跌势。有观点认为，此次政策调整或与美国行业游说者的努力有关，他们此前一直强调美国短期内无法完全替代铜进口。
在大宗商品交易商此前大规模套利活动的推动下，纽约铜价一度较国际价格高出逾28%。但随着大量铜涌入美国，分析师预计当地库存将超出需求，进而对铜价构成压力，并可能形成与国际铜价的负价差。数据显示，美国当前精炼铜库存总量预计超过60万吨，足以满足短期消费需求，因此部分在途精炼铜或将转寻其他市场。不过，白宫声明显示，精炼铜未来仍面临关税风险，税率将从2027年起逐步上调。
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