贝特瑞印尼二期 8 万吨负极项目试产，预计年内逐步释放；一期已满产满销，印尼基地总产能将达 16 万吨。摩洛哥 5 万吨正极+6 万吨负极项目 2026 起陆续投产，届时海外产能 27 万吨，占公司总量 30% 以上。海外基地享受低电价、关税优惠，单吨净利较国内高 0.02-0.03 万元，为公司 2025-2027 年盈利增长打开第二曲线。
项目由中建四局承建，自 2024 年 8 月一期投产后仅用 10 个月完成二期产线建设。二期沿用一期“石墨化+包覆+改性”一体化工艺，新增 8 万吨
人造石墨负极，兼容 4680、麒麟电池用高能量密度产品。目前处于客户认证阶段，预计 2025Q4 开始批量供货，优先供应
宁德时代印尼基地、LG 新能源东盟工厂。
摩洛哥正极 5 万吨、负极 6 万吨项目毗邻丹吉尔港，与欧盟自贸协定零关税，可直供宝马、大众、福特等欧洲车企。正极采用高
镍三元前驱体+
磷酸铁锂双技术路线，负极以快充型人造石墨为主。项目一期 2026 年 9 月投产，二期同步规划中，满产后年营收预计 12 亿美元。
印尼基地将同步导入贝特瑞最新硫化物固态电解质产线（500 nm 级），配套高纯石墨负极，为
固态电池客户提供一站式解决方案。摩洛哥基地则布局 CVD 硅碳用多孔碳中试线，面向欧美高能量密度
电芯市场。
印尼工业电价 0.045 美元/kWh，较国内低 30%；摩洛哥绿电占比 60%，享受欧盟碳关税豁免。机构测算，印尼二期满产后单吨净利约 0.18 万元，比国内高 0.02 万元；摩洛哥项目因零关税、海运半径短，单吨净利高 0.03 万元。
到 2027 年，贝特瑞海外产能将达 27 万吨（印尼 16 万吨+摩洛哥 11 万吨），占公司总量 32%，有效对冲国内价格竞争。届时公司全球负极总产能 85 万吨，出货量有望突破 70 万吨，市占率稳居全球第一。
从印尼的“10 个月奇迹”到摩洛哥的“欧非桥头堡”，贝特瑞用高效建设与技术迭代证明了“出海”不仅是产能转移，更是利润重塑。随着两大海外基地产能全面释放，贝特瑞将把“中国效率+海外红利”转化为全球负极市场的绝对优势，为下一轮新能源需求爆发提前锁定战略高地。
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