大阪钛业在最新运营简报中透露，自4月起，海绵钛生产负荷已较常规水平下调10%，月度产量减少约800吨。若以2024年4-9月平均开工率90%为基准，相当于每月减产近千吨，全年减幅接近1万吨。公司预计该低负荷状态至少延续至三季度末，具体恢复时间取决于库存去化速度及后续订单回流情况。
日本通用工业占国内钛材消费量的45%，其中化工、海水淡化及板式换热器等传统板块需求转弱尤为明显。一方面，日元升值导致出口订单下滑；另一方面，日本本土化工企业因能源成本高企，推迟设备更新。大阪钛业销售部门透露，主要客户已提前完成上半年采购，目前处于“去库存”阶段，预计三季度新增询价稀少。
日本是全球第四大海绵钛出口国，减产将直接降低东亚现货市场供给。韩国、中国台湾精密铸造厂已开始转向中国及哈萨克斯坦货源，导致亚洲海绵钛现货溢价从年初的200美元/吨收窄至80美元/吨。若减产持续，亚洲价格有望止跌；但若中国产能继续扩张，全球供需仍可能走向宽松。此外，波音、空客长单尚未明显放量，航空级海绵钛需求仍处恢复初期，对价格支撑有限。
面对需求低谷，大阪钛业计划将部分产线转向高纯钛小粒度海绵钛，用于半导体靶材与3D打印粉末，以提升产品附加值。同时，公司正与丰田通商合作，评估在日本本土建设废钛回收闭环体系，降低原料成本。资本开支方面，原定于2026年扩产的第三条氯化炉项目将推迟至2027年视景气度再行启动。
大阪钛业开工率下调10%，看似是一家日本企业的短期减产，却折射出全球钛产业链需求端“青黄不接”的普遍困境。在航空复苏节奏慢于预期、通用工业去库存尚未完成的背景下，海绵钛价格或将继续承压。然而，通过产品高端化与循环回收布局，日本龙头正在为下一轮需求反弹积蓄技术与成本优势。市场需密切关注三季度末的订单与库存数据，或成为钛价能否企稳的关键节点。
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