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0 为彻底解决同业竞争问题，中国神华控股股东国家能源投资集团正式启动对上市公司的千亿级核心资产注入计划。此次交易涉及煤炭、煤电、煤化工及物流运输等全产业链资产，预计将显著提升中国神华的能源供应保障能力，巩固其全球最大煤炭上市公司的行业地位。
根据中国神华最新公告，公司于近日收到国家能源集团通知，拟通过发行股份及支付现金方式收购集团持有的13家核心企业股权，涵盖煤炭产能超1.5亿吨/年、电力装机容量待披露的煤电资产，以及煤化工、铁路、港口、航运等关键板块。公司股票自8月4日起停牌，预计不超过10个交易日。
此次并购标的阵容庞大，包括新疆能源(1.015亿吨/年煤炭产能)、乌海能源(1500万吨/年)、包头矿业(1840万吨/年)等优质煤炭企业，以及国源电力旗下21家煤电一体化子公司。仅已知煤炭产能部分，整合后中国神华年产能将突破5亿吨，较当前3.5亿吨核定产能增长43%。物流运输体系方面，拟收购的航运公司拥有62艘船舶、347.7万载重吨，年运能达8000万吨，超过上市公司现有运能。
在煤化工领域，此次注入资产包含多项世界级技术：全球唯一百万吨级煤直接液化装置、首套60万吨/年煤制烯烃项目、亚洲首个10万吨级二氧化碳捕集封存工程，以及5万吨/年聚乙醇酸可降解材料生产线。这些高端项目的整合，将使中国神华在煤化工深加工领域形成完整技术链条。
此次资产重组是国家能源集团履行同业竞争承诺的关键举措。回溯至2005年，双方即签署《避免同业竞争协议》，2018年集团合并重组后重新明确：需在合并完成5年内(即2023年前)启动煤炭及相关产业链资产注入。因部分资产权属瑕疵及市场波动等因素，收购期限经两次补充协议延长至2028年。此次交易完成后，仅剩原神华宁夏煤业集团股权尚未注入。
政策层面，国资委2022年《提高央企控股上市公司质量工作方案》与2024年"并购六条"形成组合效应，为央企专业化整合提供制度保障。今年三季度以来，中国动力、中化装备等央企相继启动重大资产重组，产业整合呈现加速态势。据统计，仅9月就有中化国际、内蒙华电等企业披露控股股东资产注入方案。
中国神华当前已形成"煤电运化"一体化格局：2024年煤炭产量3.27亿吨，电力装机4626万千瓦，运营铁路2408公里，港口吞吐能力2.7亿吨/年。此次并购若顺利完成，将实现从资源开采到终端消费的全链条掌控，但交易仍需履行内部决策及监管审批程序，存在不确定性。市场分析人士指出，此次重组不仅将重塑国内能源产业格局，更可能催生全球首个万亿级能源综合服务商。
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2026年01月16日 ~ 18日
