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0 嘉能可集团最新生产数据显示，2025年二季度铜产量呈现环比回升但同比大幅回落的态势。17.6万吨的季度产量较一季度增长4.8%，但与2024年同期相比减少21%。这一结果导致公司将全年铜产量预期从85-91万吨微调至85-89万吨区间。按照生产计划，下半年产量将占全年总产量的60%，这主要基于对非洲矿区矿石品位改善的预期。
在非洲刚果（金）地区，Katanga铜矿表现尤为疲弱。该矿二季度铜产量3.3万吨，虽然环比增长9.3%，但同比下滑20.7%。上半年累计产量6.32万吨，较去年同期8.85万吨下降29%。产量下滑主要源于采矿顺序调整导致低品位矿石占比增加，同时地下矿山作业还面临设备可用率下降和劳动力不足的困扰。矿区电力供应不稳定和工厂停机事件进一步影响了生产节奏。不过，随着开采向高品位矿层推进，预计下半年该矿铜品位将从1.79%提升至2.8%，有望带来产量回升。
同处刚果（金）的Mutanda铜矿则呈现不同景象。二季度产量0.99万吨，同比大增39.4%，成为集团少数实现同比增长的矿区之一。上半年累计产量2.02万吨，较去年同期1.21万吨增长67%。该矿预计下半年铜品位将从1.13%提升至2.04%，全年产量目标维持在5.8-6万吨。
南美地区方面，智利Collahuasi铜矿二季度权益产量4.8万吨，同比减少20.4%。上半年累计产量8.33万吨，较去年同期12.5万吨下降33%。除了采矿顺序因素外，持续的水资源限制严重影响生产运营。随着7月初新海水淡化厂开始分阶段调试，用水紧张状况有望缓解。矿区预计下半年铜品位将从0.91%提升至0.98%，同时回收率也将改善。
秘鲁Antamina铜矿的运营受到安全问题的严重干扰。二季度权益产量2.27万吨，同比锐减43.8%。上半年累计产量5.55万吨，较去年同期7.63万吨下降27%。该矿正处于铜品位较低的开采阶段，预计下半年品位将从0.79%提升至0.97%。同国的Antapaccay铜矿二季度产量2.56万吨，同比略降3.4%，但环比增长15.8%，呈现逐步恢复态势。该矿计划通过提高剥采比来改善生产状况。
在澳大利亚地区，Mount Isa铜矿二季度产量1.15万吨，同比下滑23.3%。哈萨克斯坦的Kazzinc矿区二季度铜产量0.35万吨，同比减少32.9%。北美地区表现相对稳定，加拿大Kidd铜矿二季度产量0.49万吨，同比微降3.9%；Sudbury等矿区合计产量0.23万吨，同比减少14.8%。
从全球各矿区情况来看，矿石品位下降是普遍面临的生产挑战。Katanga、Mutanda等非洲矿区尤为明显，品位波动幅度较大。智利和秘鲁矿区则不同程度受到水资源限制、矿石复杂程度增加等影响。随着下半年多个矿区计划转入高品位矿层开采，以及部分基础设施项目投入使用，预计生产状况将有所改善。
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云南 - 昆明
2025年12月26日 ~ 28日
