全球光伏逆变器龙头企业阳光电源近日发布2024年财报，全年营收778.57亿元，同比增长7.76%，净利润110.36亿元，同比增长16.92%。这是自2020年以来，公司首次出现个位数营收增长，反映出光伏行业高速增长红利正逐步减弱。
尽管增速放缓，阳光电源仍保持行业领先地位。2024年，公司
光伏逆变器全球出货量达147GW，
储能系统全球发货28GWh，两项业务均位居全球第一。然而，与过去两年66.79%和79.47%的营收增速相比，2024年的增长明显趋缓。
海外市场曾是阳光电源业绩增长的重要驱动力。2021年至2023年，公司海外销售收入从91.77亿元飙升至333.69亿元，年均增速高达90.69%。但2024年，海外市场营收仅增长8.76%，增速大幅回落。业内人士分析，欧美市场储能需求增速放缓，叠加贸易壁垒和本地化竞争加剧，使得中国光伏企业的海外扩张面临更大挑战。
在盈利能力方面，阳光电源的储能业务毛利率达36.69%，同比提升4.07个百分点，而光伏逆变器毛利率则小幅下滑1.94个百分点至30.90%。公司表示，欧美市场对储能系统的性能要求较高，客户更关注长期稳定运行，因此利润空间相对较好。相比之下，国内市场竞争激烈，储能产品价格承压，盈利能力较弱。
为应对市场变化，阳光电源正加速海外产能布局。去年10月，公司启动全球存托凭证（GDR）发行计划，募集资金将用于海外储能及逆变器产能扩建。此外，公司在中东、英国、澳大利亚等市场斩获多个GWh级储能订单，以巩固全球市场份额。
国内市场方面，2024年一季度，受新能源政策推动，全国光伏新增装机同比增长超30%，带动阳光电源营收增长50.92%，净利润增长82.52%。但行业普遍预计，2025年国内光伏新增装机可能同比下滑，市场竞争将进一步加剧。
分析人士指出，光伏行业正从高速增长阶段转向高质量发展阶段，企业需在技术创新、成本控制和全球化布局上寻求突破。阳光电源能否在逆变器和储能领域持续保持领先，将取决于其应对市场变化的能力。
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