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0 高盛周二发布的一份深度报告中指出，受美国政府计划对铜进口征收关税的预期影响，未来数月内，美国的铜净进口量有望迎来50%至100%的大幅增长。这一预测主要基于美国铜价在政府启动关税调查后的显著上涨。
据高盛分析，自美国启动对铜进口可能征收关税以重建国内生产的调查以来，2025年5月的美国期铜价格已经比全球基准的伦敦金属交易所（LME）价格高出756美元/吨。尽管关税政策尚未正式实施，但高盛预计年底前可能会实施25%的进口铜关税。这一预期导致市场出现进口激增的现象，预计至第三季度末，美国的铜库存将因此增加20至30万吨。
高盛进一步预测，由于美国铜价的上涨，美国铜库存将从当前的9.5万吨水平大幅上升至第三季度末的至少30至40万吨。这一增长量将占据全球报告库存的45%至60%，导致其他地区的铜库存相应减少。
同时，高盛在报告中还指出，2025年全球铜市场预计将出现18万吨的短缺，这一短缺主要受到强劲电气化需求、中国刺激措施以及矿山供应增长放缓的共同影响。尽管短缺总量相对有限，但高盛认为其将主要集中在下半年，并受到季节性因素的影响。
周二，LME三个月期铜价格收盘上涨134美元，涨幅达到1.41%，报每吨9662.50美元。高盛在报告中维持了其关于2024年第三季度LME三个月期铜平均价格为10200美元/吨的预测，并指出库存错位的影响将是主要观察点。此外，高盛还预测LME 9月至12月的逆价差将最高达到350美元/吨，这进一步表明了市场对未来铜供应紧张的预期。
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