全球领先的综合矿产资源公司必和必拓（BHP）近日发布2025财年第四季度（2025年第二季度）运营报告，数据显示，该公司铜产量继续保持稳定增长态势。2025财年全年铜总产量达201.67万吨，较上一财年增长8%，并实现连续第三年增长，相比2022财年累计增幅达28%。这一成绩进一步巩固了必和必拓在全球铜供应市场的重要地位。
智利Escondida铜矿作为必和必拓旗下核心资产，贡献了主要的产量增长。2025财年该矿铜产量达到130.49万吨，同比增长16%，创下17年来的最高纪录。产量提升主要得益于选矿厂处理量的突破性表现、回收率提高以及矿石品位优化，平均品位从2024财年的0.88%提升至1.02%。此外，Full SaL浸出项目在本财年第四季度顺利投产，进一步增强了产能。尽管预计2026财年Escondida的矿石品位将有所回落至约0.85%，但115-125万吨的指导产量仍显示出该矿区的长期稳定性。
位于智利的另一重要矿区Pampa Norte在2025财年表现同样稳健。该矿区由Spence和Cerro Colorado组成，全年铜产量26.76万吨，同比微增1%。其中Spence矿区因矿石品位提升，年度产量增长5%至26.76万吨，创下历史新高。选矿厂的处理量、原料品位和回收率均保持稳定水平。不过，由于Cerro Colorado矿区仍处于维护状态，2026财年Pampa Norte的指导产量预计将小幅下调至23-25万吨。
在南美其他地区，必和必拓的运营表现呈现差异化。秘鲁Antamina铜矿2025财年权益产量为11.89万吨，同比下降17%，主要受矿石品位下降和选矿厂处理量减少影响。相比之下，南澳大利亚的Olympic Dam、Prominent Hill和Carrapateena三处矿区在经历年初的电力中断后快速恢复，下半年产量环比提升18%，推动全年总产量达到31.59万吨。其中Olympic Dam的精矿冶炼量创下年度纪录，Carrapateena则同时实现了铜和黄金产量的历史新高。
巴西Carajás矿区虽然规模较小，但增长势头显著。2025财年该矿区铜权益产量同比上升15%至0.94万吨，展现出不俗的发展潜力。
从全球铜市场供需格局来看，必和必拓的持续增产恰逢行业关键时期。随着新能源、电动汽车及电力基础设施建设的快速发展，全球铜需求保持强劲增长。国际能源署的报告显示，到2030年，
清洁能源技术对铜的年需求量可能较当前水平翻倍。必和必拓通过优化现有矿区运营和推进技术升级，有效提升了资源利用效率，为市场供应提供了有力保障。
技术创新是支撑产量增长的重要驱动力。近年来，必和必拓在智能矿山建设方面投入显著，通过自动化设备、数据分析优化开采流程，并应用先进选矿技术提高金属回收率。这些措施不仅提升了生产效率，也降低了单位产量的能源消耗和碳排放。
展望未来，必和必拓预计2026财年铜产量将在180-200万吨区间。这一相对保守的预测主要考虑智利部分矿区将进入
低品位矿石开采阶段。不过，随着巴西等新兴产区的持续开发，以及南澳大利亚矿区产能的进一步释放，公司长期产量仍具增长空间。在全球能源转型和工业发展的双重推动下，必和必拓的铜业务将继续在全球供应链中扮演关键角色。
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