基础金属	铜电解铜铜精矿铜管铜棒废铜铜排铜合金精铜杆再生铜杆铜板带铝铝土矿氧化铝电解铝铝辅料铝棒铝合金锭废铝铝杆铝型材铝板卷铅铅精矿铅锭铅蓄电池再生精铅还原铅废铅蓄电池铅合金锌锌精矿电解锌锌合金氧化锌锌粉锡锡精矿锡锭锡材镁兰炭硅铁镁锭
稀有金属	稀土稀土矿稀土氧化物稀土金属钕铁硼稀散金属锑铋铟锗镓硒钽铌贵金属白银钨钨精矿 APT(仲钨酸铵)钨粉碳化钨钨酸钠钨条钨铁钨材钼钼精矿工业氧化钼钼铁钼化工高纯三氧化钼钼金属钛钛精矿钛渣四氯化钛海绵钛钛金属钛白粉
新能源	锂锂矿锂化合物金属锂镍镍矿镍铁精炼镍镍盐高冰镍 MHP 钴电解钴钴粉氯化钴四氧化三钴硫酸钴钴中间品氧化钴碳酸钴钴酸锂锰锰矿电解锰电池级硫酸锰锂电池三元前驱体隔膜磷酸铁电解液正极材料电芯石油焦针状焦包覆沥青人造石墨硅碳负极硅氧负极硅硅石有机硅硅粉三氯氢硅工业硅再生硅光伏多晶硅硅片电池片组件组件成本指数海外组件废旧组件

基础金属

铜电解铜铜精矿铜管铜棒废铜铜排铜合金精铜杆再生铜杆铜板带铝铝土矿氧化铝电解铝铝辅料铝棒铝合金锭废铝铝杆铝型材铝板卷铅铅精矿铅锭铅蓄电池再生精铅还原铅废铅蓄电池铅合金锌锌精矿电解锌锌合金氧化锌锌粉锡锡精矿锡锭锡材镁兰炭硅铁镁锭

稀有金属

稀土稀土矿稀土氧化物稀土金属钕铁硼 稀散金属锑铋铟锗镓硒钽铌 贵金属白银钨钨精矿 APT(仲钨酸铵)钨粉碳化钨钨酸钠钨条钨铁钨材钼钼精矿工业氧化钼钼铁钼化工高纯三氧化钼钼金属钛钛精矿钛渣四氯化钛海绵钛钛金属钛白粉

新能源

锂锂矿锂化合物金属锂镍镍矿镍铁精炼镍镍盐高冰镍 MHP 钴电解钴钴粉氯化钴四氧化三钴硫酸钴钴中间品氧化钴碳酸钴钴酸锂锰锰矿电解锰电池级硫酸锰 锂电池三元前驱体隔膜磷酸铁电解液正极材料电芯石油焦针状焦包覆沥青人造石墨硅碳负极硅氧负极硅硅石有机硅硅粉三氯氢硅工业硅再生硅光伏多晶硅硅片电池片组件组件成本指数海外组件废旧组件

稀土供需格局向好，关税战背景下攻守兼备

2025-05-04 18:56:40 来源：金融界

540

简介：中信建投研报指出，在关税战背景下，稀土供需格局持续向好。美国本土稀土公司MP Materials因贸易冲突导致对华出口停滞，凸显了中国在全球稀土供应链中的关键地位。中国拥有全球约90%的稀土冶炼分离和磁材生产产能，短期内美国难以摆脱对中国稀土的依赖。2025年，稀土行业面临供给端收紧和需求端增长的双重影响，稀土的战略价值进一步凸显。

在全球贸易格局日益复杂的背景下，稀土作为一种关键的战略资源，其供需格局和市场走向受到了广泛关注。中信建投的最新研报指出，美国本土稀土公司MP Materials因卷入贸易冲突，其向中国出口稀土精矿的业务已经因“不具商业可行性”陷入停滞。这一变化凸显了中国在全球稀土供应链中的关键地位，同时也反映出当前关税战对全球稀土市场的影响。

中国作为全球最大的稀土生产国和加工国，拥有约90%的稀土冶炼分离和磁材生产产能。2024年，中国进口稀土13.3万吨，其中稀土金属化合物7.73万吨，主要来自缅甸、老挝、马来西亚，而进口稀土金属矿5.56万吨几乎全部来自美国。然而，随着贸易冲突的加剧，预计2025年美国稀土精矿对中国出口将停滞，东南亚稀土供给也可能收紧。此外，中国加强了对稀土生产与出口的双重管制，这将进一步影响全球稀土市场的供应格局。

在需求端，人形机器人需求的放量增长成为稀土市场的新亮点。随着新能源汽车、机器人、芯片、消费电子、军工等应用领域对稀土的需求不断增加，稀土的战略价值愈发凸显。例如，镧（La）、铈（Ce）等稀土元素在半导体制造中发挥着关键作用，直接影响芯片制程精度和良品率。

此外，中国对稀土行业的管理也在不断加强。2024年国家稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨和25.4万吨，增速较过去三年大幅放缓。这些措施有助于优化稀土行业的供需格局，提升稀土的战略价值。

在关税战背景下，稀土供需格局持续向好，中国在全球稀土供应链中的地位愈发重要。美国对中国稀土的依赖短期内难以改变，而中国通过加强稀土生产与出口管制，进一步巩固了其在全球稀土市场的主导地位。随着需求端的不断增长，稀土的战略价值将进一步提升，建议投资者持续关注稀土行业的动态发展。