全球钴原料供应主要集中于少数几个关键地区，其中非洲的刚果（金）占据绝对主导地位，2024年其预估产量约为20.27万吨，占全球总产量的75.6%。紧随其后的是印度尼西亚，其2024年钴产量同比增长79.89%，达到3.2万吨。据统计，2024年全球钴原料产量预计为26.8万吨，同比增长18.6%，这一增长主要得益于刚果（金）主流矿企的新增产能以及印度尼西亚湿法镍项目的新建产能投产。
钴及其化合物，如硫酸钴、氢氧化钴、四氧化三钴等，作为锂电池的重要原材料，其全球矿资源分布和开采情况备受关注。刚果（金）拥有全球约67%的钴储量，其Mutanda和Katanga两大矿山是全球主要的钴供应来源。此外，澳大利亚、俄罗斯、印尼和菲律宾等地也有钴矿分布，但规模相对较小。中国虽然钴储量仅占全球的1.1%，却控制着全球约30%的精炼钴产能，对进口依赖度极高。
在开采情况与供应链方面，刚果（金）高度依赖手工采矿，存在诸多环保和人权问题。同时，全球头部企业如嘉能可、洛阳钼业、淡水河谷等主导着钴矿的开采和供应。然而，刚果（金）的基础设施落后限制了钴产能的释放。
在中国市场，新能源汽车的爆发式增长推动了钴需求的急剧增加。2023年，中国动力三元电池钴消费量超过10万吨，占全球的70%。此外，储能电池和工业领域也对钴有一定的需求。然而，中国钴原料高度依赖进口，2023年进口依存度达98%，其中刚果（金）占比超过85%。
从价格趋势来看，短期内钴价面临上行和下行双重压力。全球电动车需求的超预期增长以及刚果（金）政策的不确定性可能推高钴价，而印尼镍钴矿的大规模放量以及锂价下跌则可能对钴价构成下行压力。长期来看，随着头部矿山的扩产和回收产能的释放，钴价可能趋于平稳。
综上所述，刚果（金）仍是全球钴供应的关键地区，但其政治稳定性和政策透明度是重要风险点。中国通过海外并购和技术升级逐步降低对进口的依赖，但短期内仍难以摆脱进口主导的局面。因此，中国企业在钴资源的获取和利用上需采取多元化策略，以应对潜在的市场风险。
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