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西藏珠峰上半年铅锌铜银产量全线飘红，塔中矿业成增长主引擎

2025-08-26 13:47:44 来源：SMM

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简介：西藏珠峰8月22日发布的半年报显示，2025年上半年塔中矿业完成采矿181.43万吨、选矿151.99万吨，通过工艺优化与组织提效，四大主金属产量全面上扬：铅2.92万吨、锌2.84万吨、铜737.82吨、银46.80吨，同比增幅分别为44.53%、25.15%、29.90%、40.08%。产量跃升为全年经营目标奠定了坚实基础，也再次印证了西藏高原资源接续开发的巨大潜力。

海拔4800米的喀喇昆仑东段，塔中矿业正在用数据刷新外界对“世界屋脊”矿山效率的想象。上半年，矿区在冻土期缩短、备品备件提前到位、设备数字化运维等多重利好叠加下，实际出矿量达到149.74万吨，选矿处理量151.99万吨，双双刷新历史同期纪录。更关键的是，选矿回收率同步提升——铅、锌、铜、银的回收率分别比去年底提高2.1、1.6、1.9和2.8个百分点，直接转化为金属产量的“加速度”。

铅锌板块依旧是塔中矿业的“现金牛”。上半年2.92万吨铅产量不仅同比大增44.53%，且平均品位达到6.2%，高于年初预算的5.8%，这意味着在金属价格高位运行背景下，单吨现金成本被进一步摊薄。锌方面，2.84万吨产量背后是公司首次投运的Φ24m高效浓密机与自动加药系统，药剂单耗下降7%，尾矿含锌稳定在0.4%以下，为全年冲刺6万吨锌金属奠定了工艺基础。

铜、银的“小而美”同样值得关注。737.82吨铜金属虽然体量不大，但29.90%的增速让塔中矿业成为西藏地区增速最快的铜资源供应商之一。铜回收率提升得益于新投入的Knelson重选—浮选联合流程，提前抛除40%的脉石，使得浮选浓度更稳定、药剂更节省。银作为伴生贵金属，46.80吨的产量已接近2023年全年水平，平均销售单价超过5400元/公斤，按当前价格测算，银板块对毛利的贡献率已提升至18%，成为继铅锌之后的第二盈利支柱。

展望下半年，西藏珠峰已明确“稳产、增产、降本”三线并行：一是加快北部采区二期剥离，确保三级矿量平衡；二是推进选厂磨浮系统自动化升级二期，目标再提回收率1个百分点；三是利用副产品硫酸就近供应盐湖提锂企业，摊销尾渣处置成本。根据公司最新排产，全年铅锌产量有望突破11万吨，银产量挑战90吨，再创历史新高。

从资本市场视角看，金属价格与产量“双升”已显著增厚公司利润。上半年LME铅、锌均价分别同比上涨12%和8%，叠加产量增幅，西藏珠峰经营性现金流预计同比增长逾60%。多家券商在最新研报中上调其2025年盈利预测，认为随着塔中矿业持续放量，公司估值仍有30%以上提升空间。

在高原极端环境下，西藏珠峰通过工艺优化、设备升级和管理提效，实现了铅、锌、铜、银产量的全面跃升。这不仅为全年业绩高增长夯实了基础，也再次证明高海拔资源接续开发的可行性与经济性。随着下半年产能继续爬坡和金属价格维持景气，西藏珠峰有望迎来量价齐升的“黄金收获期”。