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晶阳机电IPO折戟，光伏“卖铲人”面临转型挑战

2025-07-27 11:30:48 来源：北极星太阳能光伏网

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简介：2025年7月20日，北交所公告显示，浙江晶阳机电股份有限公司（以下简称“晶阳机电”）的IPO进程已被终止。晶阳机电是一家专业从事光伏及半导体行业晶体生长设备的研发、制造和销售的高新技术企业。尽管公司在光伏硅料生产设备领域拥有深厚的技术积累，但因信息披露问题、业绩下滑以及核心技术权属争议等多重因素，最终导致其IPO之路折戟。

晶阳机电成立于2017年，专注于光伏行业晶体硅生长设备研发、制造和销售。公司核心产品包括单晶硅生长炉、硅芯铸锭炉等，广泛应用于光伏硅料、硅片的生产。凭借在光伏硅料生产设备领域的深厚技术积累，晶阳机电曾是行业内冉冉升起的新星。

然而，晶阳机电的上市之路并不顺利。2023年12月26日，北交所正式受理晶阳机电的IPO申请，但仅仅两天后，浙江证监局便向公司发出警示函，指出其未按规定披露股权代持情况和重大销售合同，暴露了公司在信息披露和内部治理上的问题。尽管公司试图通过进一步披露来平息监管的疑虑，但股权瑕疵已削弱市场信任，IPO之路变得异常艰难。

进入2024年，晶阳机电的业绩开始急剧下滑。2024年，光伏产业的产能过剩问题愈发严重，下游硅片企业开工率低迷，直接影响了对单晶生长炉等设备的需求。晶阳机电的营收在2024年同比下降了9.24%，净利润也同比下滑了13.08%。到了2025年第一季度，公司业绩下滑更为严重，营收同比暴跌55.67%，净利润同比下降67.28%。这种断崖式下跌不仅与行业周期深度调整密切相关，也暴露出公司抗风险能力的薄弱。

此外，晶阳机电的核心技术权属争议也成为了监管重点关注的对象。公司实际控制人程旭兵、杨金海等人在宁夏日晶的工作经历，为其后续的技术权属争议埋下了伏笔。北交所在问询中要求晶阳机电明确是否存在技术权属纠纷，并进一步审查这些技术是否通过代持股份方式转移，是否依托外部技术进行发展。这一技术背景的不清晰，成为公司独立创新能力的重要质疑点，进一步加剧了其上市难度。

晶阳机电IPO的失败，折射出了光伏设备商在经历高速扩张后所面临的集体困境。随着光伏行业产能过剩和市场竞争加剧，许多光伏设备商的业绩普遍下滑。在这一背景下，晶阳机电的转型之路显得尤为艰难。2025年3月，公司宣布与自然人邱光明共同投资设立控股子公司“浙江海电半导体材料有限公司”，尝试向半导体材料领域扩展。然而，考虑到公司在核心技术的争议、资本运作的复杂性，以及目前光伏设备市场的低迷，晶阳机电的转型之路可谓步履维艰。

晶阳机电的IPO进程被终止，反映了光伏设备商在市场环境变化和技术竞争加剧下的困境。尽管公司在光伏硅料生产设备领域拥有深厚的技术积累，但信息披露问题、业绩下滑以及核心技术权属争议等多重因素，最终导致其IPO之路折戟。在光伏产业“反内卷”与产能出清的背景下，晶阳机电能否凭借转型实现复苏，仍然充满不确定性。