在“反内卷”政策的持续影响下，此前处于价格低谷的新能源系商品价格开始反弹。行情数据显示，多晶硅期货主力合约近两周从低点反弹了约16%，今日呈现小幅震荡态势，最新价格约35250元/吨。与此同时，碳酸锂期货主力合约近期也从低点反弹了约8.8%。
“反内卷”政策让市场对行业供给优化有了预期。不过，业内人士分析，本轮相关商品期货价格反弹，主要是此前大幅贴水现货后的基差修复。在供需格局未出现实质性改善前，价格仍面临压力。
多晶硅和碳酸锂分别是光伏与新能源车行业的主要原材料。近年来，新能源行业前景虽被看好，但下游需求增长放缓，而上游在前几年却经历了产能无序扩张，导致供需错配，部分原材料陷入降价“内卷”竞争。以多晶硅为例，2022年其价格曾高达30万元/吨，之后便一路下跌，2024年起持续低位徘徊。
浙商银行FICC团队称，今年以来，受供给过剩影响，多晶硅、碳酸锂等品种价格持续走低，部分甚至跌破成本线。6月29日，人民日报头版文章点名光伏组件、新能源汽车等行业的“内卷式”竞争。高层会议也多次提及行业“反内卷”，7月1日中央财经委员会第六次会议提出治理企业低价无序竞争等举措。
在原材料价格下行期间，期货市场悲观情绪浓厚，贴水格局持续，5月多晶硅期货合约贴水幅度最高接近5000元/吨。浙商银行FICC团队认为，遏制低效内卷、优化供给结构的政策导向，触发市场对供需格局变化的预期，推动价格反弹。但广发期货研究指出，当前多晶硅基本面弱需求与高供应错配，后市需关注产量变化，若持续复产，价格仍将承压。浙商银行FICC团队也表示，本轮政策重点或在于控制新增产能和约束地方政府重复建设，当前商品反弹更多是供给收缩预期的反映。
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